Di nuovo aspettative......perchè non esprimete le vostre?

La questione secondo me è:

ci sarebbe stata la bolla senza l'incremento dell'aggregato M3?

La risposta è no.

Se si fosse acquistato col solo cash l'effetto su m3 sarebbe stato nullo. Tot liquidità esce dal mio deposito per andare su quello di un altro.
Il problema è che i mutui stessi rappresentano una fonte di incremento di M3, non penserete mica che le banche aspettino che il signor Rossi versi 200 mila euro per poter concedere il mutuo al signor Verdi?
Creano crediti dal nulla come dal nulla creano moneta e ogni sorta di titolo di debito.
Per effetto di tali "magie" si va a incrementare M3 senza l'aumento del quale i mutui non sarebbero concessi a cani e porci e la domanda di abitazioni rimarrebbe stabilmente bassa così come i prezzi di tutti i beni.
Sarebbe tutto molto bello, peccato che non sia affatto lucroso.

Il costante aumento di M3 (raddoppiato in un decennio) non impedisce un temporaneo ripiegamento dei prezzi dell'immobiliare, mi sembra che le case costino più del doppio rispetto a 10 anni fa....

Io non voglio dire che esiste un rapporto di parità 1 a 1 tra mercato immobiliare e M3, specialmente nel breve medio periodo.
Ma un rapporto di proporzionalità diretta nel lungo periodo me lo concedete???