Muto a tasso variabile con tetto massimo

nazionalsindacalista, 18/03/2010 16.28:

---

Ammazza! Nun te facevo così spregiudicato!!!
secondo me è un'operazione complicata, non la può fare un soggetto non professionale. E' anche molto rischiosa peggio ancora se a credito. E poi non credo che il gioco varrebbe la candela.
Secondo me è molto più semplice fare così: chiedi uno swap su tassi per x anni a partire da una certa soglia di tasso (quella che reputi più utile, più è bassa e più lo strumento di copertura sarà caro).
E' la stessa cosa che hanno offerto a javipampa col nome assicurazione, infatti è un'assicurazione sul rischio di tasso.
L'operazione è conveniente solo se il tv + lo swap è inferiore al tf di pari durata.

---

Non sono spregiudicato, sto solo cercando, nell'attesa di comprare, di armarmi fino ai denti

Dalle mie ricerche avevo trovato

www.civibank.it/download/documenti/16309_cond_def.pdf

www.norisk.it/index_fineco.php/filemanager/download/3942/Covered%20Warrant%20Cap%20su%20Euribor...

www.alettibank.it/DWN/EMISSIONI/C%20DEF%20C.W.%20561.pdf

E questi un pò di CW usati per strutturare prodotti simili (se non proprio quelli) di cui sopra
www.milanofinanza.it/quotazioni/quotazioni.asp?codiceStrumento=v0af&step=1&action=ricerca&selettore=03f9|CW%20E...

Sull'ultimo prodotto strutturato avevo fatto questo studio e questo è il succo

---

I Covered Warrant sono di tipo call esotico in quanto incorporano, ciascuno, una serie di 50 opzioni call di tipo europeo esercitabili alle date prefissate. Ciascuna delle molteplici opzioni incorporate in un Covered Warrant ha un periodo di vita differente: in particolare, la prima opzione ha un periodo di vita di 3 mesi, in relazione al quale viene calcolato l'Euribor (denominato "Periodo di Riferimento"), e il periodo di vita di ciascuna delle opzioni successive (che ha sempre inizio alla Data di Emissione) supera quello della precedente della misura di un Periodo di Riferimento.
Poiché il valore sottostante i Covered Warrant è l'Euribor a 3 mesi, il Periodo di Riferimento applicabile sarà 3 mesi. I Covered Warrant incorporano tante opzioni quanti sono i Periodi di Riferimento all’interno della vita di un Covered Warrant, dalla Data di Emissione fino alla Data di Scadenza, e al termine di ciascun Periodo di Riferimento esiste un’unica opzione in scadenza. Ciascuna di tali opzioni europee è esercitata automaticamente, con le modalità di seguito descritte, l’ultimo Giorno Lavorativo del Periodo di Riferimento in cui essa scade (ciascuna, una "Data di Esercizio"). Il Prezzo di Emissione di un singolo Covered Warrant è dunque pari alla somma dei prezzi di ciascuna opzione call esotica sopra descritta, maggiorata delle commissioni di collocamento indicate nelle Condizioni Definitive.

---

Mi chiedo a questo punto di quali opzioni si tratta (in un'altra versione dello stesso documento ho letto che si trattava di "opzioni call" agganciate all'Euribor) e quanto si risparmierebbe comprandosele da sè.

---

A fronte dell’esercizio, i Covered Warrant non conferiscono al portatore degli stessi (il "Portatore") alcun diritto alla consegna - alla Data di Esercizio di ciascuna opzione incorporata - di titoli o di altri valori sottostanti, ma esclusivamente il diritto a ricevere, alla rispettiva Data di Esercizio di ciascuna opzione, il pagamento della differenza, se positiva (l'"Importo di Liquidazione"), tra l'Euribor applicabile al Periodo di Riferimento in cui tale opzione scade, e il valore prefissato dell'Euribor in corrispondenza o al di sotto del quale nessun Importo di Liquidazione è dovuto (lo "Strike"), moltiplicata per il valore nominale (il "Valore Nominale") – soggetto ad ammortamento ed esistente all’inizio del Periodo di Riferimento - dei Covered Warrant esercitati e per il Coefficiente di Periodo che tiene conto dei giorni effettivamente trascorsi nel Periodo di Riferimento.

---

Il CW quindi replica l'ammortamento di un finanziamento (in una versione diversa di questo documento ho letto che l'ammortamento è alla francese).

Mi chiedo a questo punto come fare acquisti di opzioni call atte a replicare l'ammortamento alla francese.

Per quanto riguarda i costi, il prodotto "Aletti" è stato comprato da un utente per coprire un mutuo di 155k a 12 anni, al costo di 4.8k.