Diario della crisi economica

gixpix67, 17/05/2012 13.00:

---

Guarda che ti sbagli. E' proprio questo il punto. Se acquisti il wurstel bond al posto dello spaghetti bond su un conto italiano, ti metti al sicuro dal lato emittente, accettanto un rendimento più basso, sono d'accordo.
Ma non ti metti al riparo dal rischio valutario, o meglio da quello inflattivo, in caso di ritorno alle valute originarie.
Se acquisti 1000 Euro di Btp, ti ritrovi dall'oggi al domani con 2.000.000 di lire.
Se acquisti 1000 euro di bund in Germania, ti ritrovi con 3.000 marchi (più o meno, dipende dal cambio marco/euro che non ricordo ma non è questo il punto.
Se acquisti in Italia 1000 euro di bund, ti ritrovi con un bund che vale 2.000.000 di lire. Poi l'inflazione importata dalla svalutazione sono affari tuoi (o meglio nostri).
Il surplus se lo becca il tesoro tedesco,mica l'investitore italiano.
Lo stesso dicasi per titoli acquistati in Italia in valute straniere oggi.
Il tuo discorso vale in un mercato normale. Non vale in un momento si infarto finanziario: se smontano l'euro, noi siamo fottuti comunque.
Sto lottando quotidianamente con risparmiatori che hanno questa convinzione.

---

Scusami, forse non mi sono spiegato bene: se ho un titolo a scadenza 1 anno, oppure 10 anni, fai tu, per esempio in valuta straniera (corone norvegesi? Ok, corone norvegesi), questo viene "tradotto" in euro al momento della scadenza. E fin qui ci siamo. Si chiama rischio di cambio.

Se acquisto un titolo tedesco e la germania esce dall'euro, cioè l'euro si rompe, al momento della scadenza mi pagano con la loro moneta (è ovvio, non hanno più l'euro) che dovrà corrispondere agli euro che io gli avevo dato (es, 1 marco = 1 euro). Poi, in base al valore della lira, mi pagano in lire in quel momento, in base al tasso di cambio "in quel momento", cioè al momento della scadenza del bond.

il tuo modo di ragionare, scusa, come si applicherebbe per titoli per esempio in corone svedesi?

Magari mi è sfuggito qualcosa.

ti faccio presente questo comunque:
"L'alternativa della sicurezza sono invece quei Bund tedeschi che continuano a restare la scelta migliore nel caso si tema lo scenario estremo di una disgregazione dell'euro con il ritorno alle monete di un tempo. Soltanto in questo caso i rendimenti risicati (e il rischio di acquistare a prezzi da record) sarebbero più che compensati dal fatto di avere in mano titoli in «valuta forte»."

e aggiungo: "Se l'Italia tracima ho la coscienza pulita".
Non so se mi "piego".